- OLAF STORBECK Y ANNE-SYLVAINE CHASSANY
Berlín reducirá a la mitad su previsión de crecimiento del PIB, hasta el 0,5%, ante el aumento de los precios de la energía que anula el impulso de gasto público de 1 billón de euros financiado con deuda.
El impacto de la guerra en Irán en los mercados energéticos está frustrando las esperanzas de una recuperación de la economía alemana. De hecho, Berlín recortará su previsión de crecimiento del 1% al 0,5% este año.
Según fuentes cercanas al asunto, esta revisión a la baja dejaría a la mayor economía europea al borde de un cuarto año consecutivo de estancamiento de facto, ya que el aumento de los precios de la energía anula el impulso de gasto público de 1 billón de euros financiado con deuda.
"El desarrollo económico de Alemania perdió un impulso notable en el primer trimestre en el contexto del conflicto en Oriente Próximo", reconoció el Ministerio de Economía alemán a principios de esta semana.
El modesto crecimiento previsto para este año estará impulsado sobre todo por el aumento del gasto público, dado el estancamiento de las inversiones privadas, las exportaciones y el consumo interno, según una fuente gubernamental.
El canciller alemán Friedrich Merz advirtió el lunes que la economía sentirá el impacto de la guerra de Estados Unidos contra Irán "durante mucho tiempo". También anunció un paquete de medidas a corto plazo de 1.600 millones de euros para aliviar el aumento de los precios del combustible.
"Nos encontramos en una situación económica y política muy difícil, dada la gran cantidad de crisis y guerras en todo el mundo", afirmó.
En declaraciones a Financial Times, el economista jefe de Commerzbank, Jörg Krämer, declaró que era "cada vez más probable" que 2026 "fuera otro año perdido en términos de crecimiento". Ajustada al mayor número de días laborables de este año, su previsión actualizada se sitúa en tan solo un 0,3%, frente al 0,4% ajustado por días laborables en 2025. "Esto es prácticamente insignificante", concluyó Krämer. Aunque el año pasado se registró el primer aumento del PIB desde 2022, el nivel de actividad aún se situó por debajo del de entonces y apenas superó el nivel anterior al inicio de la pandemia a principios de 2020.
Fuest afirmó que los costes energéticos estaban exacerbando problemas profundamente arraigados, como la reducción de la fuerza laboral, el limitado crecimiento de la productividad y la creciente burocracia.
Algunos funcionarios han manifestado su preocupación y una sensación de impotencia ante las perturbaciones externas —primero los aranceles estadounidenses y ahora los altos precios de la energía— que han frustrado repetidamente los planes para reactivar el crecimiento y han complicado las difíciles reformas del Estado de bienestar.
Uno de ellos señaló que el problema no radicaba solo en la persistente incertidumbre, sino también en la imprevisibilidad de los acontecimientos mundiales.
Esto está afectando a las decisiones de inversión privada y a la confianza del consumidor, añadieron, y es probable que la inflación, al menos temporalmente, supere el objetivo a medio plazo del BCE del 2%.
Antes del inicio de la guerra con Irán, los economistas esperaban que el plan de gasto de Merz, que se calcula ascenderá a 1 billón de euros durante la próxima década y que está destinado a mejorar las fuerzas armadas alemanas y su maltrecha infraestructura, impulsara una recuperación más amplia.
Sin embargo, los economistas de Goldman Sachs calculan que el aumento del gasto público impulsará el PIB en tan solo 0,5 puntos porcentuales este año.
La guerra con Irán ha frustrado las esperanzas de que el aumento del gasto genere el nivel optimismo en el sector privado que impulse una recuperación económica sostenida, según declaró Sven Jari Stehn, economista de Goldman Sachs.
El fuerte aumento de los precios de la energía y la incertidumbre económica desde el inicio de la guerra con Irán a finales de febrero afectaron a una economía que aún se recuperaba del impacto de 2022 tras la invasión de Ucrania, afirmó Fuest. "La industria alemana, de alto consumo energético, sigue debilitada por las tensiones anteriores", añadió.
La producción en la industria química y farmacéutica —uno de los pilares de la industria alemana— ha caído a niveles no vistos desde finales de 2004 y ha estado paralizada durante los últimos tres años, según datos del Bundesbank.
"La situación es grave y no ha mejorado desde el inicio de la guerra en Oriente Próximo", aseguró a Financial Times Henrik Meincke, economista jefe de la Asociación Alemana de la Industria Química. "Las empresas ya están cerrando plantas de producción debido a la baja utilización de su capacidad y la fuerte presión sobre los márgenes".
Durante el primer trimestre, las quiebras en Alemania se dispararon hasta alcanzar la cifra más alta en más de 20 años y superaron los niveles registrados durante la crisis financiera mundial de 2009. "En términos ajustados por estacionalidad, el número de desempleados ha aumentado en 41 de los últimos 46 meses y es un 30% superior al de antes del inicio de la pandemia a principios de 2020.
No todos los economistas han dado 2026 por perdido por completo. "Si el gobierno es capaz de ejecutar su paquete fiscal, el estímulo será tan grande que se reflejará en un aumento del consumo y del empleo", afirmó Christian Schulz, economista jefe de Allianz Global Investors
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