- SUSANA PÉREZ
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El precio del Brent se ha replegado un 42% desde los 126 dólares de finales de abril, y lleva unos diez días estabilizado en niveles previos al estallido de la guerra de Irán.
Ayer cotizó por debajo de 72 dólares durante la mayor parte de la sesión europea. Su abaratamiento podría incluso continuar, según algunos analistas. Los de Citi, por ejemplo, pronostican que se situarán entre 60 y 65 dólares a finales de 2026.La parte más baja de esta banda es la que estiman también en Goldman en el escenario potencial más optimista para la normalización del suministro de petróleo: si las exportaciones de petróleo del Golfo vuelven a los niveles anteriores a la guerra a principios de julio, la producción mundial de crudo supera las expectativas en más de un millón de barriles diarios y la demanda es menor de lo previsto.
En todo caso, los analistas auguran unos precios de crudo moderados: las previsiones medias de Wall Street para finales de 2026 sitúan el Brent en 78 dólares, según Bloomberg. Y esto impactará positivamente en Bolsa. Los expertos sostienen que puede ser un buen momento para ganar exposición a los sectores y valores que se benefician de un petróleo más barato pero de forma selectiva. "En muchos valores de calidad una parte del alivio ya está en precio", reconoce Antonio Castelo, analista de iBroker. "Nos centraríamos en compañías donde la caída del petróleo no sea el único catalizador, sino que se combine con factores propios capaces de sostener el crecimiento", añade Manuel Pinto, responsable de análisis de XTB España.
Mejor comportamiento
Históricamente, tras fuertes correcciones del precio del petróleo, los sectores que mejor comportamiento han tenido en los doce meses siguientes han sido la tecnología, los materiales y, especialmente, el consumo discrecional, con rentabilidades muy superiores a sus medias históricas, comenta Pinto. Un petróleo más barato actúa como un estímulo para la economía al reducir los costes de producción y transporte, mejorar los márgenes empresariales, aumentar la renta disponible de los consumidores y disminuir el riesgo de una desaceleración económica. Para Antonio Castelo, analista de iBroker, "si el mercado empieza a creerse de verdad un Brent en la zona de 60-65 dólares a cierre de año, los principales beneficiados en Bolsa, tanto en España como en Europa, serían sobre todo los sectores más sensibles a costes energéticos y de transporte".
Viajes y ocio
El caso más claro es el de las aerolíneas y, por extensión, todo el bloque de viajes y ocio, porque el combustible sigue siendo una de las partidas más relevantes de costes. En España, Castelo pone en "primera línea" a IAG y en un "segundo escalón" a nombres ligados al tráfico y al consumo de viajes, como Amadeus, Aena o Meliá. Pinto coincide en que el hólding de aerolíneas en el que se integra Iberia se perfila como un caballo ganador. "Una caída sostenida del crudo mejora significativamente los márgenes. Además, la estabilización de Oriente Próximo reduce la incertidumbre sobre las rutas aéreas justo antes de la temporada alta de verano, reforzando unas perspectivas que ya eran favorables gracias a la fortaleza de la demanda turística", argumenta. En Europa, Castelo apunta a Lufthansa, Air France-KLM, EasyJet o Ryanair.
Valores industriales
En XTB defienden que la caída del petróleo supone un viento de cola para ArcelorMittal, "ya que contribuye a reducir parte de los costes energéticos y logísticos asociados a la producción y distribución del acero, al tiempo que favorece un entorno económico más propicio para la inversión industrial y en infraestructuras". Entre los valores industriales, en iBroker ven un telón de fondo positivo para compañías españolas como CIE Automotive o Gestamp, que cotizan con descuentos del 35% y el 21% hasta sus precios objetivos de consenso; y en materiales para grupos con procesos intensivos en energía o transporte, "aunque ahí el efecto es menos inmediato y más mezclado con el ciclo económico". Pinto coincide en que puede ser un catalizador también para compañías del sector de automoción como Volkswagen, que sacaría provecho tanto del recorte de los costes de fabricación y logística como de los menores gastos por el uso del vehículo para los consumidores, lo que favorece la recuperación de la demanda de automóviles; o Michelin por la disminución de parte de los costes asociados a materias primas derivadas del petróleo y el impulso de la demanda de reposición de neumáticos ante el aumento de la movilidad.
Otras opciones
En XTB consideran asimismo que Inditex es una de las compañías europeas mejor posicionadas para beneficiarse un precio del petróleo más bajo por la reducción de los costes de transporte y logística a lo largo de toda su cadena de suministro, a la vez que el aumento del poder adquisitivo derivado de unos menores costes energéticos favorece el consumo discrecional. Y citan finalmente a SAP. "Un entorno económico más estable, una menor presión inflacionista y unas expectativas de tipos menos restrictivas suelen favorecer a las empresas tecnológicas, tanto por el menor coste de capital como por la mejora del gasto empresarial", justifican.
Último día para cobrar el dividendo de EndesaCirsa enfila su primer año en Bolsa con una caída del 15% y un potencial del 59%¡Yuju! Los inversores ya estamos a mitad de camino Comentar ÚLTIMA HORA-
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