- INÉS ABRIL
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Nota: Datos de cotización y análisis actualizados a día de hoy.
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Barclays anticipa un alza de las ganancias del 18% anual y UBS prevé un salto del 24% en 2027. La mejora es superior a la media europea y está por delante de sus rivales españoles.
La banca europea tiene ante sí al menos tres años de bonanza. Así lo aseguran la mayoría de sus directivos y lo confirman las previsiones de las casas de análisis. El crecimiento medio para el sector que anticipan los expertos ronda el 10% anual.
Santander estará por encima. Es el banco español con mayor potencial en sus ganancias entre 2026 y 2028 y uno de los más destacados de Europa, según las previsiones deBarclays y de UBS.
Las adquisiciones son la clave. Santander acaba de hacerse con la filial británica de Sabadell, TSB, y espera cerrar la compra de Webster en la segunda parte del año con el objetivo de consolidar su presencia en Estados Unidos.
Digestión rápida
La factura conjunta asciende a 13.600 millones de euros en efectivo y acciones, pero la expectativa es que la inversión se rentabilice de forma inmediata, que Santander sea capaz de contener los costes y que las nuevas posesiones pongan su sello desde el año que viene en el alza del beneficio.
Barclays prevé que el crecimiento medio de las ganancias por acción en tres años alcance el 18% anual, hasta superar los 20.000 millones de euros al final del periodo.
El incremento se queda solo por detrás de ABN Amro, Commerzbank, Lloyds, ING y Standard Chartered entre los grandes de Europa y sobrepasa el de todos sus rivales españoles.
CaixaBank es el que está más cerca de Santander y superará por poco el 12% de crecimiento compuesto anual hasta 2028. BBVA se situará en el 12%, justo el nivel mediano que Barclays estima para los 43 bancos europeos que analiza en un informe sobre la salud del sector.
Bankinter estará por debajo de esa cota, con una previsión de incremento compuesto anual del 7,5% para sus beneficios por acción, mientras que Unicaja se colocará un poco por encima del 5% y Sabadell cerrará la lista de los bancos cotizados españoles con el 4%, debido el impacto de la venta de TSB.
Santander los supera con creces, lo mismo que a los gigantes europeos HSBC, BNP Paribas, UniCredit, Intesa, UBS y Deutsche Bank.
Impulso en 2027
Los analistas de UBS hacen la misma apuesta, sobre todo porque prevén una subida del 24% en los beneficios de Santander en 2027 que será difícil de batir.
El año que viene será el ejercicio cumbre del banco español en el futuro más próximo y llegará después de que en 2026 la digestión de Webster y TSB limite el alza de las ganancias al 3%, según UBS. En 2028 seguirá el impulso y la mejora será del 12%.
CaixaBank también tendrá un buen año el próximo ejercicio. Sus ganancias se impulsarán un 14%, después de subir un 9% en 2026 y con otro salto del 7% en 2028. La media que prevé UBS, sin embargo, es inferior a la de Santander, como también lo es la de BBVA (7%, 9% y 6% para cada uno de los tres años) y la de Sabadell, que crecerá un 9% y un 4%, respectivamente, en 2027 y 2028, pero antes cederá un 17% en 2026 al desprenderse de TSB.
La mejora de las ganancias tendrá su reflejo en la rentabilidad sobre capital tangible (ROTE) de Santander. UBS cree que estará ya en el 19% el año que viene, acercándose a CaixaBank (está en el 20%) y BBVA (21%).
Margen y comisiones
Todas las partidas del negocio contribuirán al incremento de las ganancias en la banca española, según los analistas de la firma suiza. El margen de intereses ha tocado suelo una vez que la repreciación de los préstamos se ha completado tras la rebaja de tipos y la previsión es que suba a partir de ahora, y más con el alza del precio del dinero que acaba de aprobar el Banco Central Europeo (BCE).
También las comisiones remarán a favor, sobre todo tras los esfuerzos que han hecho las entidades para reforzar los negocios que las generan durante la época de los tipos bajos.
España será un espejo del sector en Europa. Barclays pronostica una subida media anual del 5% entre 2026 y 2028 para los ingresos de la banca europea, mientras que los costes lo harán en el entorno del 2%. Con una morosidad contenida y los préstamos al alza, las ganancias tendrán vía libre para subir.
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