BancaSantander y BBVA hacen caja con desinversiones en el sector 'fintech'
• NICOLÁS M. SARRIÉS @nicolasmsarries 28 NOV. 2025 - 01:47
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• Enviar por emailAna Botín y Carlos Torres, presidentes ejecutivos de Santander y BBVA.Alberto Ortega / Europa PressEXPANSION
• BBVA saca brillo a su banca de inversión y duplica el beneficio en menos de tres años
• Santander completa con fichajes y recolocaciones su equipo de IA
Mouro Capital y Propel VC, los fondos de Santander y BBVA, realizan plusvalías en sus carteras, aprovechando que se dispara la actividad de fusiones y adquisiciones y las salidas a Bolsa.
El sector fintech está viviendo un momento dulce a escala global y los dos grandes bancos españoles, Santander y BBVA, están aprovechando esta ventana para hacer caja y materializar plusvalías en sus vehículos especializados en inversiones tecnológicas, según sus responsables.
Mouro Capital, el fondo de venture capital apoyado por Santander, ha vendido varias inversiones presentes en su cartera en los últimos meses. El incremento de la actividad de fusiones y adquisiciones ha permitido anunciar, hace unas semanas, la venta de la fintech de pagos británica Kriya, que ha pasado a estar bajo el control de Allica Bank.
Aún más reciente es la venta de la también británica Curve, otra de las fintech participadas por Mouro.
En este caso, la compañía, que proporciona una tecnología pionera de monederos digitales, acaba de alcanzar un acuerdo con Lloyds Banking Group, de manera que el banco toma el control de la firma por 120 millones de libras (136 millones de euros), de los que una parte irán a parar a Santander en forma de plusvalías, vía su vehículo de inversión.
El pasado verano, también se ejecutó la desinversión de la compañía digital de servicios de salud Decent, que fue adquirida por Nice, uno de sus principales competidores. "Vistas algunas operaciones recientes, las perspectivas del mercado de salidas en fintechs están mejorando. Estamos aprovechando esta ventana para realizar plusvalías en nuestra cartera de inversiones", señala Manuel Silva, general partner de Mouro.
Pero no todas las plusvalías están emergiendo a través de fusiones y adquisiciones.
Las salidas a Bolsa también están viviendo un momento caliente en fintech y sirven para rentabilizar las inversiones de venture capital. Es la vía elegida por la compañía Securitize (fundada por el español Carlos Domingo), de la que también es inversor Mouro y que acaba de ser adquirida por un vehículo de propósito especial (Spac) con el fin de salir a Bolsa con una valoración de unos 1.250 millones de dólares (1.078 millones de euros).
Es probable que haya más salidas a Bolsa en los próximos meses dentro del perímetro de Santander. Compañías tecnológicas como el neobanco mexicano Klar, la financiera brasileña Creditas o incluso la fintech de divisas Ebury (ésta directamente dentro del balance de Santander) ya han dejado claro ante el mercado su pretensión de cotizar tarde o temprano.
Los responsables de Santander tratarán de usar su influencia para que las salidas de su cartera se realicen de la manera más conveniente. "Le damos mucha importancia a la gestión activa de la liquidez, tan crucial en venture capital", explica Silva, que añade que su labor pasa por ayudar a pensar estratégicamente a las compañías en las que invierte, sobre todo cuando de vías de salida se trata.
Ventas en Propel
El vehículo inversor en proyectos digitales de BBVA, Propel Venture Partners (Propel VC), también ha registrado una actividad de ventas inusualmente dinámica en los últimos meses, merced al buen momento que vive el sector fintech. Solo en noviembre, se han dado a conocer varias operaciones protagonizadas por compañías en las que invirtió el fondo en los últimos años y que ahora han revertido en plusvalías para Propel VC. Una es la de venta de Guideline, una firma californiana que permite a empresas y trabajadores gestionar los planes de pensiones de la plantilla a través de su plataforma. Uno de sus principales competidores a escala mundial, Gusto, llegó a un acuerdo para hacerse con el control de la start up.
"Los últimos meses han sido constructivos para las fintechs maduras y para los inversores a largo plazo que las han apoyado desde sus fases iniciales", resalta Jay Reinemann, general partner de Propel VC. Este fortalecimiento del mercado, en su opinión, ha impulsado los múltiplos de valoración de las compañías que se han demostrado viables, lo que ha ido creando "oportunidades de liquidez tanto a través de fusiones y adquisiciones como con salidas a Bolsa", añade.
Precisamente, la última plusvalía para BBVA ha llegado a través de una salida a Bolsa. Se trata de la fintech india Groww, una de las principales plataformas de inversión del país, con más de 12 millones de usuarios activos y unos ingresos de 300 millones de dólares el pasado año.
Groww logró 750 millones de dólares en su salida y ha generado plusvalías millonarias en Propel VC, uno de sus primeros inversores, aunque no se conoce las cifra exacta.
El valor neto de Mouro en el balance de Santander es de 324 millones, y la sociedad que centraliza la actividad de Propel está valorada en 160 millones, según las últimas cuentas anuales de ambos bancos.
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Mouro Capital y Propel VC, los fondos de Santander y BBVA, realizan plusvalías en sus carteras, aprovechando que se dispara la actividad de fusiones y adquisiciones y las salidas a Bolsa.
El sector fintech está viviendo un momento dulce a escala global y los dos grandes bancos españoles, Santander y BBVA, están aprovechando esta ventana para hacer caja y materializar plusvalías en sus vehículos especializados en inversiones tecnológicas, según sus responsables.
Mouro Capital, el fondo de venture capital apoyado por Santander, ha vendido varias inversiones presentes en su cartera en los últimos meses. El incremento de la actividad de fusiones y adquisiciones ha permitido anunciar, hace unas semanas, la venta de la fintech de pagos británica Kriya, que ha pasado a estar bajo el control de Allica Bank.
Aún más reciente es la venta de la también británica Curve, otra de las fintech participadas por Mouro.
En este caso, la compañía, que proporciona una tecnología pionera de monederos digitales, acaba de alcanzar un acuerdo con Lloyds Banking Group, de manera que el banco toma el control de la firma por 120 millones de libras (136 millones de euros), de los que una parte irán a parar a Santander en forma de plusvalías, vía su vehículo de inversión.
El pasado verano, también se ejecutó la desinversión de la compañía digital de servicios de salud Decent, que fue adquirida por Nice, uno de sus principales competidores. "Vistas algunas operaciones recientes, las perspectivas del mercado de salidas en fintechs están mejorando. Estamos aprovechando esta ventana para realizar plusvalías en nuestra cartera de inversiones", señala Manuel Silva, general partner de Mouro.
Pero no todas las plusvalías están emergiendo a través de fusiones y adquisiciones.
Las salidas a Bolsa también están viviendo un momento caliente en fintech y sirven para rentabilizar las inversiones de venture capital. Es la vía elegida por la compañía Securitize (fundada por el español Carlos Domingo), de la que también es inversor Mouro y que acaba de ser adquirida por un vehículo de propósito especial (Spac) con el fin de salir a Bolsa con una valoración de unos 1.250 millones de dólares (1.078 millones de euros).
Es probable que haya más salidas a Bolsa en los próximos meses dentro del perímetro de Santander. Compañías tecnológicas como el neobanco mexicano Klar, la financiera brasileña Creditas o incluso la fintech de divisas Ebury (ésta directamente dentro del balance de Santander) ya han dejado claro ante el mercado su pretensión de cotizar tarde o temprano.
Los responsables de Santander tratarán de usar su influencia para que las salidas de su cartera se realicen de la manera más conveniente. "Le damos mucha importancia a la gestión activa de la liquidez, tan crucial en venture capital", explica Silva, que añade que su labor pasa por ayudar a pensar estratégicamente a las compañías en las que invierte, sobre todo cuando de vías de salida se trata.
Ventas en Propel
El vehículo inversor en proyectos digitales de BBVA, Propel Venture Partners (Propel VC), también ha registrado una actividad de ventas inusualmente dinámica en los últimos meses, merced al buen momento que vive el sector fintech. Solo en noviembre, se han dado a conocer varias operaciones protagonizadas por compañías en las que invirtió el fondo en los últimos años y que ahora han revertido en plusvalías para Propel VC. Una es la de venta de Guideline, una firma californiana que permite a empresas y trabajadores gestionar los planes de pensiones de la plantilla a través de su plataforma. Uno de sus principales competidores a escala mundial, Gusto, llegó a un acuerdo para hacerse con el control de la start up.
"Los últimos meses han sido constructivos para las fintechs maduras y para los inversores a largo plazo que las han apoyado desde sus fases iniciales", resalta Jay Reinemann, general partner de Propel VC. Este fortalecimiento del mercado, en su opinión, ha impulsado los múltiplos de valoración de las compañías que se han demostrado viables, lo que ha ido creando "oportunidades de liquidez tanto a través de fusiones y adquisiciones como con salidas a Bolsa", añade.
Precisamente, la última plusvalía para BBVA ha llegado a través de una salida a Bolsa. Se trata de la fintech india Groww, una de las principales plataformas de inversión del país, con más de 12 millones de usuarios activos y unos ingresos de 300 millones de dólares el pasado año.
Groww logró 750 millones de dólares en su salida y ha generado plusvalías millonarias en Propel VC, uno de sus primeros inversores, aunque no se conoce las cifra exacta.
El valor neto de Mouro en el balance de Santander es de 324 millones, y la sociedad que centraliza la actividad de Propel está valorada en 160 millones, según las últimas cuentas anuales de ambos bancos.
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