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Marc Rowan cree que el capital privado ya no es el motor de crecimiento del grupo.
Apollo ha trasladado una unidad de rápido crecimiento centrada en préstamos complejos fuera de su preciada división de adquisiciones. Es la última señal de un cambio hacia el crédito privado, alejándose de un negocio que la convirtió en un gigante de 900.000 millones de dólares.
La reestructuración comenzó a principios de este año.
Matt Nord, ex codirector de capital privado en Apollo, dirigirá el grupo recién separado, conocido como capital híbrido, que crea estructuras de deuda complejas a menudo vinculadas a inversiones de capital minoritarias.
Reed Rayman, una estrella en ascenso que estuvo detrás de las lucrativas adquisiciones de Yahoo y AOL por parte de Apollo en 2021, fue nombrado director adjunto de inversión híbrida junto con el veterano inversor de crédito de Apollo, Chris Lahoud.
La medida pone de relieve cómo el CEO, Marc Rowan, basa el futuro de Apollo en los préstamos a empresas, una estrategia que ha transformado al grupo en un importante rival para los bancos más grandes del mundo .
Rowan, CEO en 2021 después de la salida del cofundador de Apollo Leon Black, les ha dicho a los empleados y accionistas que las adquisiciones corporativas llamativas ya no son un motor de crecimiento.
"El capital privado es una clase de activo increíble. Simplemente no es un negocio en crecimiento", declaró Rowan en una conferencia de inversores el miércoles. Y añadió: "Creo que el crecimiento que verán en nuestro negocio de renta variable se dará en dos frentes. Uno será híbrido, y el segundo será una reinvención de lo que es el capital privado como industria".
David Sambur, el veterano negociador de Apollo, será el único jefe del negocio de capital privado de 127.000 millones de dólares, que también incluye operaciones inmobiliarias y participaciones en fondos de segunda mano.
Nord seguirá siendo codirector de los fondos de capital privado insignia de Apollo junto con Sambur, pero estará menos involucrado en las operaciones diarias.
Empresas de IA
Rowan ha posicionado a Apollo para ser un prestamista para empresas en el centro del auge de la inteligencia artificial y la infraestructura energética que requieren financiaciones complejas adecuadas para grupos de capital privado con capital bloqueado y bancos no regulados financiados con depósitos más volátiles.
Al ofrecer préstamos personalizados a empresas como Intel, Apollo ha logrado atraer a grupos que necesitan financiación que no se asemeja a un bono tradicional o capital común. Por ejemplo, en la transacción del fabricante de chips, Apollo diseñó una empresa conjunta fuera de balance que le permitió obtener efectivo que seguía siendo similar a un préstamo de alta calificación.
Rowan ha presentado estos compromisos de préstamo como oportunidades para que los negociadores de capital privado tradicionales de Apollo suscriban inversiones grandes y complejas pero fuera del molde de las adquisiciones tradicionales.
En los últimos años, el negocio híbrido de Apollo ha obtenido una rentabilidad mucho mayor que sus adquisiciones tradicionales. Desde principios de 2024, las operaciones híbridas generaron una rentabilidad anualizada cercana al 20%, mientras que las adquisiciones recientes obtuvieron menos del 8%.
Sin embargo, Apollo sigue creyendo que su negocio de capital privado tendrá una buena acogida entre los inversores tras la creación de un nuevo fondo insignia de adquisiciones corporativas. El grupo busca recaudar 25.000 millones de dólares para su nuevo fondo de adquisiciones, lo que supone un aumento respecto a su antecesor, que recaudó 20.000 millones, según personas informadas.
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