- SILVIA SCIORILLI BORRELLI
Matteo Del Fante afirma que han demostrado ser una empresa orientada al mercado.
El consejero delegado de Poste Italiane ha defendido la oferta de 10.800 millones de euros del antiguo monopolio postal por Telecom Italia, tras las críticas que alegan que la operación devolvería la empresa a un gigante nacional respaldado por el Estado.
El mes pasado, Poste se ofreció a comprar el grupo de telecomunicaciones en una operación de efectivo y acciones, tras haber acumulado ya una participación del 27,5% que lo convertía en el mayor accionista.
Matteo Del Fante afirma que Poste sería un buen propietario para Telecom Italia (TIM), privatizada en 1997 y cuyas acciones han multiplicado por más del doble su valor en el último año.
"Desde que adquirimos la participación en TIM, la empresa ha tenido un rendimiento superior al del mercado... confiamos en que merecemos la misma confianza ahora que hemos lanzado la oferta de adquisición", declara en una entrevista.
La oferta de Poste ha suscitado críticas de algunos analistas y expertos del sector, quienes argumentan que supone un retroceso hacia el control estatal de las grandes empresas, años después de que tanto el grupo postal como el de telecomunicaciones fuesen privatizados.
"Hemos demostrado que somos una empresa orientada al mercado", afirma Del Fante.
Una fusión entre ambos grupos dejaría a Roma con una participación diluida de poco más del 50% en la entidad resultante.
"Este acuerdo aumentaría el capital flotante del grupo, ya que la participación del Estado en la entidad fusionada se reduciría del 65% al 50% y se emitirían nuevas acciones para los inversores de TIM", explica Del Fante. "En ese sentido, es un paso hacia el mercado".
Desde su privatización, Telecom Italia ha sufrido una rotación constante de directivos mientras el valor de sus acciones se desplomaba bajo el peso de una enorme deuda. Para reducir dicha deuda, en 2022 escindió su red de telefonía fija y la vendió a KKR en una operación de 22.000 millones de euros.
El precio de sus acciones cayó de 8 euros en su máximo de 2000 a 0,25 euros a principios de 2025, antes de que Poste comenzara a aumentar su participación.
Por su parte, Poste Italiane ha seguido una trayectoria ascendente desde su privatización parcial en 2015, con Roma conservando una participación del 65%. El precio de sus acciones se ha triplicado hasta alcanzar los 21 euros en la última década.
Durante sus nueve años de gestión, Del Fante se centró en transformar Poste, que pasó de ser una empresa postal a un grupo de tecnología y servicios.
Poste ya es propietaria de Poste Mobile, una empresa de telefonía móvil con aproximadamente 5 millones de clientes, que se integraría en la marca TIM tras la operación. El grupo resultante superaría a Vodafone-Fastweb como el mayor operador de Italia tras su fusión.
Según la oferta, los accionistas de TIM recibirían 0,167 euros en efectivo más 0,0218 acciones de Poste de nueva emisión por cada acción de TIM ofrecida.
Si bien algunos analistas han señalado que Poste podría tener que mejorar su oferta para convencer a los inversores de TIM, Del Fante afirma que la oferta de su compañía —que representa una prima del 9% sobre el precio de la acción previo a la oferta— es una buena propuesta para los accionistas.
"La oferta es justa; tenemos previsto empezar a pagar dividendos, algo que los accionistas de TIM no han recibido en cinco años", explica Del Fante.
Poste señala que ha pagado 9.000 millones de euros en dividendos en los últimos nueve años y que espera que estos se mantengan en un nivel similar. Según Del Fante, los accionistas de TIM recibirían un pago del 2% poco después de culminarse la operación, seguido de un 4% en 2027, que aumentaría hasta el entorno del 8% en 2028.
"Si usted posee acciones de TIM hoy y acepta la oferta, seguirá participando en el potencial de crecimiento... Lo importante no es sólo el valor que ofrecemos inicialmente, sino la oportunidad de beneficiarse de futuras sinergias y una trayectoria de crecimiento más sólida con Poste", afirma.
Del Fante prevé que la operación se cierre en septiembre. El grupo resultante se convertiría en el mayor empleador de Italia, con más de 150.000 empleados.
"Poste se ha centrado históricamente en el consumidor, mientras que TIM tiene una mayor presencia entre los clientes corporativos y la administración pública. Esto ampliaría nuestra base de clientes y fortalecería nuestra oferta tecnológica", concluye Del Fante.
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