- ALEJANDRO MONTORO
Los analistas auguran ligeras caídas de los márgenes en la mayor parte de las entidades, pero destacan la baja morosidad y la aversión al riesgo del sector.
Primer examen del año para la banca española. Las entidades arrancarán la semana que viene la temporada de presentaciones de resultados del primer trimestre con el telón de fondo de la guerra en Oriente Medio.
Bankinter abrirá el turno el próximo 23 de abril. Le sucederá Santander el 29 de abril; BBVA y CaixaBank un día después; y, ya en mayo, Sabadell y Unicaja rendirán cuentas el día 5.
El consenso de mercado coincide en que la contienda en Oriente Medio no mermará los resultados de la banca española, que rozarán 9.000 millones de euros, casi un 5% más en términos interanuales, según las estimaciones de Jefferies. Los expertos de Bloomberg son más optimistas y prevén que el beneficio trimestral conjunto supere 10.000 millones.
El conflicto armado en Irán se ha convertido en el nuevo metrónomo de la economía global y de los mercados financieros. Las instituciones internacionales, analistas e inversores actualizan semanalmente sus estimaciones sobre los potenciales efectos económicos adversos que puede provocar la guerra.
Los analistas de Jefferies esperan una temporada de resultados "bastante tranquila", sin grandes novedades y "sin impactos relevantes en los beneficios".
En la misma línea, Barclays augura en un reciente informe unos resultados trimestrales "sólidos" pese al escenario de incertidumbre.
Banco por banco
El consenso de mercado espera que los bancos, salvo Sabadell, para que el que se prevé un beneficio de 465 millones, un 5% menos, mejoren sus resultados o, al menos, los igualen respecto a los obtenidos hace un año.
Santander y BBVA repetirán como las entidades que más ganancias obtienen espoleadas por el negocio internacional. Para el bando dirigido por Ana Botín se espera un beneficio de 3.710 millones, mientras que el consenso prevé unas ganancias de 2.793 millones en el caso de BBVA.
CaixaBank, con un resultado estimado de 1.485 millones, cerrará el podio por beneficios de la banca española aupada por una dinámica comercial doméstica positiva y una morosidad aún muy baja.
Bankinter, con 286 millones, mejorará sus cuentas gracias al buen momento de la economía española y a una actividad mejor de lo esperado.
Para Unicaja se prevé un beneficio 159 millones, prácticamente en línea con los resultados de hace un año
Volúmenes
Los analistas de Jefferies advierten de que el primer trimestre podría traer consigo ligeras caídas intertrimestrales de los márgenes de interés. "Los volúmenes tienden a suavizarse en el primer trimestre, especialmente en el ámbito de préstamos, tanto en hipotecas como en crédito corporativo".
A futuro, los expertos de Barclays prevén una caída del 1% de los préstamos si la economía española finalmente se ralentiza.
La firma británica ve oportuno que los bancos se centren en crecer de forma sostenible en mercados maduros en lugar de emergentes para reducir todo lo posible la exposición al riesgo.
Tanto Jefferies como Barclays confían en que la banca rendirá bien en 2026, sobre todo si las dos o tres subidas de tipos de interés que espera el mercado se materializan.
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