Las suscripciones récord a fondos cotizados (ETF) no cesan pese a la guerra en Oriente Próximo, según los datos del primer trimestre del año.
La guerra no ha truncado el idilio de los inversores con los fondos cotizados (ETF). Las suscripciones a estos activos han marcado récord a cierre del primer trimestre, con un incremento del 35% respecto a 2025, que ya era máximo, hasta los 626.420 millones de dólares (unos 531.000 millones de euros). Superan así los 463.510 millones de dólares del año pasado y los 397.510 millones de dólares de 2024, que también fue histórico, según los datos ofrecidos por ETFGI.
Las suscripciones del mes pasado, aunque positivas, fueron inferiores a los dos primeros meses de 2026, hasta los 174.420 millones. El menor importe es consecuencia de la mayor aversión al riesgo por parte de los inversores. Aún así, son 82 meses consecutivos de entradas netas.
Con todo, los activos globales gestionados por los ETF de todas las categorías ascendieron a 20,08 billones de dólares al final del primer trimestre, por debajo del récord de 21,24 billones de dólares alcanzado en febrero de 2026 tras el mal desempeño de los mercados financieros por la incertidumbre que genera la guerra entre los inversores.
El conflicto armado arrancó al cierre de febrero y el principal índice bursátil del mundo y sobre el que más ETF están referenciados, el S&P 500, cayó el 4,98% en marzo. El conjunto de los mercados desarrollados, excluyendo Estados Unidos, también muy representados por los fondos cotizados, retrocedieron un 11% el mes pasado.
Respecto a las principales categorías, los ETF de renta variable concluyen el primer trimestre con suscripciones por valor de 225.640 millones, una cifra ligeramente superior a la de los tres primeros meses del año pasado.
Los inversores han mostrado los primeros tres meses del año una especial predilección por los fondos cotizados de renta fija, según los datos del informe facilitado por ETFGI. Registraron entradas netas de 35.440 millones de dólares en marzo, lo que eleva las suscripciones desde enero hasta los 119.170 millones de dólares, muy por encima de los 81.970 millones registrados durante los tres primeros meses de 2025.
La diana de las ventas de ETF fue en las materias primas. Estos fondos cotizados experimentaron reembolsos netos por valor de 9.830 millones de dólares en marzo.
La materia prima más seguida por los inversores y a la que más están referenciados los fondos cotizados, el oro, cayó en marzo el 11,5%.
El motivo del retroceso, señalan los expertos, se produjo por dos motivos. El primero es que los inversores recogieron parte de los jugosos beneficios registrados por el oro en los últimos años. Solo en 2025 avanzó el 64,58%, el segundo mejor año de su historia tras dispararse un 126% en 1979. El segundo motivo es que el dólar estadounidense, al que está referenciado el oro, se colocó durante los primeros momentos de la guerra como el activo refugio por excelencia. Además de que el mercado comenzó a descontar que la Reserva Federal podría, como poco, no bajar los tipos de interés este año.
Con este marco, puesto que otras materias primas como la plata o el cobra también registraron caídas en sus precios, las entradas netas acumuladas en lo que va del año en ETF de materias primas totalizaron 16.620 millones de dólares, por debajo de los 21.910 registrados de enero a marzo del año pasado.
La radiografía de los proveedores líderes en ETF no cambia tras los tres primeros meses del año. iShares (BlackRock), Vanguard y State Street controlan el 58,3% del total de activos. iShares lidera con 5,43 billones de dólares (27,1% de cuota); seguido de Vanguard, con 4,29 billones de dólares (21,4%), y State Street SPDR ETF, con 1,98 billones de dólares (9,9%). Los otros 991 proveedores representan cada uno menos del 5% de los activos gestionados por ETF.
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