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- La Universidad Europea prepara un súper dividendo de 300 millones para EQT y Permira
- EQT toma el control de la Universidad Europea por más de 2.200 millones
EQT y Permira renuevan un crédito de 675 millones y piden 300 millones adicionales para pagarse un superdividendo, una práctica habitual en el sector.
La Universidad Europea lanzó ayer el proceso para lograr un crédito TLB de 975 millones de euros, con el que espera renovar el crédito existente de 675 millones que firmó en 2024 y obtener 300 millones de euros adicionales para abonar un superdividendo a sus accionistas, como adelantó EXPANSIÓN el pasado 16 de diciembre.
El centro educativo está participado por EQT Infrastructure, que tiene un 64%, y Permira, que suma un 35% (el restante 1% está controlado por directivos).
La Universidad Europea incluye los centros de Madrid, Valencia, Canarias y Andalucía, además de la Escuela de Sostenibilidad y la Escuela Universitaria Real Madrid. También tiene actividad en Portugal y ofrece unos 500 grados o estudios diferentes.
Según fuentes del mercado, está previsto que la operación, que se vehiculará a través de la sociedad Cervantes Bidco -con sede en España y matriz en Luxemburgo-, culmine el próximo lunes. Se trata de un préstamo sindicado (TLB) que se espera cerrar entre inversores institucionales y que sale al mercado a un tipo de interés del Euribor más 350 puntos básicos y con vencimiento en diciembre de 2031.
BNP Paribas, Deutsche Bank y Banco Santander actúan como los coordinadores globales y colocadores activos, mientras que Goldman Sachs y Mizuho también participarán como colocadores.
El crédito actual tiene un diferencial de 325 puntos básicos sobre el índice de referencia citado, de manera que la deuda podría ser ligeramente más cara.
Compra en 2024
EQT, fondo sueco, alcanzó un acuerdo con la firma británica Permira en 2024 para adquirirle una participación mayoritaria de Universidad Europea. El centro educativo se valoró en ese momento en 2.200 millones de euros, notablemente por encima del importe por el que Permira la compró a finales de 2018. Otros interesados, como KKR, Stonepeak y TAAssociates, también mostraron interés en el proceso hace dos años.
Para financiar esta última operación, EQT firmó dos créditos por 760 millones: uno sindicado de 675 millones y líneas de crédito por 85 millones de euros, con vencimientos en 2031 y 2030, respectivamente.
Es habitual en el capital riesgo que sus participadas distribuyan un dividendo como forma de capitalizar las plusvalías de la inversión. En este caso y de acuerdo a los 300 millones de referencia, EQT se llevaría 192 millones de euros, mientras que Permira recibiría 105 millones. El equipo directivo, por su parte, percibiría tres millones.
Deuda y ebitda
La Universidad Europea incrementa su deuda en paralelo con el crecimiento de sus ingresos, que estaba previsto que llegasen a 485 millones de euros en el pasado 2025, frente a los más de 400 millones del ejercicio anterior, con un ebitda esperado de 160 millones en 2025, un 20% superior al de 2024.
EQT no es la única gestora que ha promovido el pago de dividendos extraordinarios en sus participadas. Bain refinanció ITP Aero para repartir alrededor de 800 millones de euros entre los accionistas, mientras que Platinum se ha pagado dividendos por 2.000 millones en Urbaser. Cinven, en Idealista y RBE, o Rhône, en Maxam, han realizado operaciones similares en los últimos meses.
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