Las compañías que cotizan en el Mercado Continuo afianzan sus beneficios récord en los nueve primeros meses de 2025, gracias a la excelente marcha de bancos y compañías turísticas, y a los buenos resultados de algunos grupos energéticos y de concesiones, entre otros.
Las empresas en Bolsa sostienen la marcha pese a los conflictos geopolíticos y la incertidumbre global, agravada en la primera parte del año por la guerra arancelaria desatada por EEUU, aunque el acuerdo firmado en verano con Europa otorga un marco más predecible.
Las cotizadas alargan así el ciclo de resultados históricos que comenzó en 2021, una vez superado el golpe de la pandemia.
Las 90 empresas del Continuo que han presentado las cuentas de los nueve meses (en Acciona, Acciona Energía y Puig son del semestre porque no presentan las del citado periodo) obtuvieron un beneficio neto conjunto de 58.524 millones de euros, un 7,6% más. Este aumento consolida la subida de las ganancias del 7,1% que anotaron entre enero y junio, y contrasta con el descenso del 2% del primer trimestre.
Los ingresos totales, que también partían de niveles récord por la inflación de los últimos años y unas subidas de precios que apenas han afectado a la demanda, crecieron un 3,3%, hasta 586.441 millones. El beneficio bruto de explotación (ebitda), que excluye los factores no recurrentes, aumentó un 3,5%, hasta 86.722 millones.
Gran aportación del Ibex
En el buen desempeño global destaca la marcha de las compañías del Ibex, que lograron un beneficio neto conjunto de 52.828 millones, lo que supone un incremento del 6,8%.
El resultado de los grupos del selectivo aportó un 90% del obtenido por el conjunto del Continuo y se apoyó en las ganancias récord de los bancos; la fortaleza del turismo, que impulsó a IAG, Amadeus y Aena; el salto de las Socimis Merlin y Colonial por la revalorización de activos y de ArcelorMittal por atípicos contables.
Además, destacan los buenos resultados de Inditex, Grifols, Endesa, Solaria, Mapfre, Indra o ACS. Las compañías del Ibex facturaron 450.763 millones, un 3% más, y el ebitda aumentó un 3%, hasta 74.502 millones.
Resto de cotizadas
Excluyendo a las compañías del selectivo, el resto de cotizadas elevó el resultado neto un 15,7%, hasta cerca de 5.700 millones, con unos ingresos de 135.677 millones, un 4,8% más.
El aumento de las ganancias en este subgrupo se debió fundamentalmente a Airbus, que disparó el resultado un 46%, hasta 2.641 millones (833 millones más que en 2024), gracias al buen desempeño de su filial de Defensa y Espacio frente a un débil 2024.
Sin contar a Airbus, el beneficio de este subgrupo de cotizadas habría caído un 2%.
No obstante, también influyeron positivamente en el balance global el sensible incremento de las ganancias de Almirall, CAF, Cirsa, Elecnor, Grenergy Renovables, Inmocemento, Línea Directa, Prosegur, los grupos turísticos Meliá y eDreams, PharmaMar, Técnicas Reunidas, Tubacex, GAM, MFE (antigua Mediaset), y el resultado récord de Cie Automotive (266 millones).
Asimismo, contribuyeron al alza total la entrada en beneficios de Adolfo Domínguez (su mejor resultado en 15 años) y Amrest.
En cambio, Aperam, Ence, y Talgo (en términos operativos, porque no dio el resultado neto)entraron en números rojos y otros grupos como Ercros, HBX (antigua Hotelbeds) y Prisa elevaron las pérdidas en los nueve meses.
Santander, líder en beneficios
El banco presidido por Ana Botín lidera el ránking de ganancias, con un beneficio récord de 10.337 millones, un 11% más. Le siguen BBVA, con un resultado histórico de 7.978 millones (+4,7%), e Iberdrola, con 5.307 millones, un 3% menos por las plusvalías por desinversiones de 2024. Inditex ganó un récord de 4.622 millones (+4%) y CaixaBank, 4.397 millones (+3,7%).
El hólding IAG toma vuelo
El boom turístico permitió al hólding aéreo IAG (Iberia, British Airways y Vueling, entre otras) elevar el beneficio más del 15%, hasta 2.703 millones. Amadeus y Aena subieron el beneficio casi el 10%, y Meliá y eDreams elevaron resultados. La revalorización de activos disparó el beneficio de Merlin y Colonial, y Grifols triplicó el resultado hasta 304 millones.
El 'efecto Telefónica'
Telefónica perdió 1.080 millones (ganó 954 millones en 2024) por las minusvalías en la venta de sus filiales en Latinoamérica. Cellnex subió las pérdidas un 88%, hasta 263 millones, y HBX las triplicó, hasta 70 millones. 11 empresas del Continuo, una de cada diez de las que han presentado las cuentas del periodo, han registrado números rojos en los nueve meses de 2025.
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