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El banco francés se ha desprendido de la FILIAL especializada en consumo en México, en Argentina Y EN HUNGRÍA. En España, Cetelem tiene pocas sinergias con el resto deL negocio de BNP.
BNP Paribas está moviendo piezas dentro de su negocio. El banco francés se replantea qué peso quiere dar a cada uno de sus segmentos y, en una reorientación de su estrategia, la financiación al consumo parece perder protagonismo frente a negocios como la gestión de activos o la banca de inversión, según coinciden distintas fuentes financieras.
BNP ya se ha desprendido de su negocio de consumo en México y Argentina. España podría ser el siguiente mercado en el que el grupo decida hacer caja.
BNP Paribas Personal Finance -del que forma parte Cetelem- sigue siendo un negocio relevante para el grupo a escala internacional. Cuenta con alrededor de 25 millones de clientes y presencia en unos 20 países. El año pasado generó 5.154 millones de euros de ingresos y 968 millones de beneficio antes de impuestos.
Sin embargo, el grupo galo está desarrollando una estrategia más selectiva y se está desprendiendo de Cetelem en aquellos países donde la filial de consumo tiene menos sinergias con el resto de los negocios de la entidad. El objetivo es liberar capital para destinarlo a actividades que ofrecen un mayor retorno sobre capital, entre las que destaca la gestión de activos.
En México, BNP vendió en 2024 el 80% de Cetelem México a Inbursa, una entidad local interesada en reforzar su posición en financiación al consumo. El pasado marzo, la entidad gala salió por completo del capital.
En el mismo año, BNP vendió Cetelem en Hungría a Cofidis y en 2025 en Argentina a Revolut. Precisamente ayer el Banco Central de Argentina dio luz verde a la operación.
España podría ser la siguiente desinversión. BNP habría contratado a Goldman Sachs para vender Cetelem por más de 1.000 millones de euros, según informó esta semana Cinco Días. Ambos bancos han declinado hacer comentarios.
Cetelem España cuenta con una cartera de crédito de aproximadamente 11.000 millones de euros y más de tres millones de clientes. Sin embargo, su encaje dentro de BNP es limitado.
El grupo tiene una presencia reducida en banca minorista en España, lo que deja menos margen para generar sinergias que en otros mercados donde cuenta con una franquicia más desarrollada, como Francia o Italia.
En estos países, una plataforma de financiación al consumo puede complementar la relación bancaria que el grupo ya mantiene con sus clientes y aportar negocio adicional.
Pérdidas
Cetelem registró pérdidas de más de 11 millones de euros en España durante la primera parte del año. El ejercicio pasado, los números rojos alcanzaron los 40 millones, según datos de la Asociación Española de Banca (AEB) .
No obstante, el negocio doméstico de financiación al consumo sigue siendo atractivo, con una demanda que mantiene una fuerte expansión. El problema es que ese crecimiento tiene una contrapartida: requiere capital, inversión en tecnología y capacidad de originación, además de una gestión de riesgos más intensa.
A esto se suma el historial de litigiosidad del negocio, especialmente en el ámbito de las tarjetas revolving -las que permiten aplazar las compras en cuotas periódicas-. Las controversias regulatorias y judiciales han obligado a realizar provisiones y han lastrado la rentabilidad de la actividad.
Desde la perspectiva de un gigante como BNP Paribas, la limitada complementariedad de Cetelem con su franquicia española resta atractivo al negocio. Pero, para un banco español, la ecuación puede ser distinta. Un comprador que ya disponga de una amplia base de clientes podría integrar Cetelem y aprovechar sus capacidades para acelerar el crecimiento de su negocio de consumo.
¿A quién podría encajarle mejor? CaixaBank y Unicaja aparecen como los candidatos con mayor encaje, según coinciden los analistas. Ambos bancos sitúan el crecimiento en el segmento de consumo entre las prioridades de sus respectivos planes estratégicos.
El grupo pilotado por Gonzalo Gortázar ha reiterado en varias ocasiones que prioriza el crecimiento orgánico. Sin embargo, la compra de Cetelem permitiría a CaixaBank diversificar su cartera de préstamos, actualmente muy centrada en hipotecas, y dar un salto en cuota de mercado en consumo, pasando del 21% al 29%, según cálculos de Citi.
Unicaja puede ser otro pretendiente. El negocio de consumo es uno de los nichos en los que busca diversificar sus fuentes de ingresos.
Además, cuenta con un importante músculo de solvencia, con un exceso de capital de más de 550 millones sobre su objetivo, según los datos de junio.
No obstante, hay una complicación. El banco ya está negociando con Wizink la adquisición de algunos activos, por lo que embarcarse en otra operación podría resultar complicado, según señalan fuentes financieras.
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