- INÉS ABRIL
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El banco estadounidense tiene 10.000 millones de dólares disponibles. Las sinergias de financiación y por ventas cruzadas se suman a las de costes en la operación de compra.
Santander lanzó Openbank en Estados Unidos para conseguir depósitos minoristas con los que reducir el coste de financiación de su negocio de consumo. La compra de Webster también servirá para este propósito. El banco estadounidense tiene liquidez sobrante y Santander la usará para abaratar la factura incluso más.
Es un objetivo central de la operación. Santander ha obtenido históricamente sus recursos en Estados Unidos de las emisiones de deuda. Esa es una de las opciones más caras y el negocio bancario se basa precisamente en lo contrario, en que el dinero que se usa para prestar salga lo más barato posible. Es la manera de dar crédito a precios competitivos y de sacar el mayor margen posible con ello.
Los depósitos que está captando Openbank han comenzado a reducir el peaje, pero Webster no solo tiene ese mismo producto a mejor coste, sino que además cuenta con 10.000 millones de dólares (8.540 millones de euros) en liquidez.
Reemplazo para la deuda
Los fondos están invertidos en deuda gubernamental y corporativa y Santander los tendrá a su alcance cuando se materialice la operación, en la segunda mitad del año, con el fin de utilizarlos para reemplazar deuda mayorista, según ha revelado el banco a grandes inversores estadounidenses.
Santander calcula que podrá reducir sus costes de financiación en cerca de 200 puntos básicos (el equivalente a dos puntos porcentuales) con la liquidez de Webster y que a eso se sumarán otros beneficios que producirá la gestión conjunta de los recursos.
El resultado será más rentabilidad. Es la meta prioritaria de Santander, que ha comprado Webster para impulsar el rendimiento de su negocio en Estados Unidos y llevar el retorno sobre capital tangible (ROTE) al 18% en 2028. Eso a su vez impulsará la rentabilidad del banco en su conjunto.
Todo en la operación está pensado para ese fin. Santander dispondrá de la liquidez de Webster, pero también se ha asegurado de que la integración de esta entidad no suponga un incremento en el plan de financiación del grupo.
Las necesidades adicionales que requiera Webster por los mayores requerimientos o cualquier otro tipo de contingencia se resolverán con "medidas de gestión", ha anunciado el banco. Santander apelará a la cesión de riesgo, a las coberturas o a la venta de activos, pero no elevará el volumen de emisiones que tiene previsto.
Inamovible
El plan de financiación de la cabecera del grupo establecido antes de la adquisición contempla vender en el mercado entre 43.500 y 57.500 millones de euros en bonos entre 2026 y 2028 y Santander ha asegurado a los analistas que no moverá una coma cuando se realice la integración de Webster.
Sí cambiarán las sinergias que produzca la adquisición. Santander solo ha calculado las de costes, que ha cifrado en 800 millones de dólares (682 millones de euros), pero no ha incluido en el cómputo las de financiación (200 puntos básicos menos en el coste en Estados Unidos) ni las de ingresos.
Y habrá también de estas últimas, porque Santander ha adelantado a los grandes inversores que apelará a la venta cruzada de productos y servicios para incrementarlas.
La banca de inversión será un área clave. El grupo ha convertido este negocio en una fábrica desde la que exportar soluciones a todas las filiales y actividades. Los clientes de Webster serán un nuevo foco adonde llevarlas y está en los planes de Santander empezar a hacerlo cuanto antes, según han anunciado sus máximos responsables.
La banca minorista, por ejemplo, está usando productos de Santander Corporate & Investment Banking (CIB) para las operaciones en divisas, mientras que la división que gestiona las grandes fortunas y el negocio de seguros aprovecha sus productos para las inversiones de sus clientes ultrarricos.
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